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航天电子调研简报:军品稳定提升,民品蓄势待发

发布时间:2019-09-11 16:08:52   作者:匿名    热度:4089
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至当日下午六时,南昌市东湖区人民检察院经依法审查,已先行对其中七名涉案人员以涉嫌重大责任事故罪作出批准逮捕决定。

风险提示:1)公司业绩不及预期;2)航天发射不及预期;3)民品业务拓展不及预期;4)资产注入不及预期;5)系统性风险。

建设航天强国,公司充分受益。我国充分重视航天事业的发展,将航天事业作为国家整体发展战略的重要组成部分。根据《2016中国的航天》,十三五期间,我国将继续实施载人航天、月球探测、北斗卫星导航系统、高分辨率对地观测系统、新一代运载火箭等重大工程,并启动实施一批新的重大科技项目和重大工程。根据航天科技集团消息,2018年航天科技集团计划实施35次宇航发射任务,创历史新高,公司作为航天电子龙头,将充分受益于我国航天事业的发展。

军品提供发展支撑,民品打开广阔空间。公司是航天科技集团下属上市公司,拥有测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航等航天配套业务市场业务稳中有升;系统级产品无人机和精确制导炸弹市场竞争力强,发展前景看好。同时,基于军用技术,公司开发形成了北斗导航、物联网、空气监测治理系统、MEMS智能传感器、光纤传感器、太赫兹成像安检仪等一系列具备良好市场前景的产品,发展空间不断拓展,当前公司民品业务占比约为40%,随着技术转化和市场拓展的推进,未来占比有望提升。

盈利预测和投资评级:增持评级。基于国家对航天产业的大力投入,公司航天电子领域的龙头地位,军转民实现业务领域的不断拓展,看好公司未来发展。首次覆盖,给予增持评级。预计2017-2019年归母净利润分别为5.32亿元、6.77亿元以及8.31亿元,对应EPS分别为0.20元、0.25元及0.31元,对应当前股价PE分别为39倍、31倍及25倍。

航天九院上市平台,有望受益资产注入。公司是航天科技集团九院下属上市平台,航天九院拥有惯性导航、测控通信、计算机、微电子、机电组件和电子系统集成六大核心专业,与上市公司协同性较强,在集团资产证券化率提升的背景下,公司有望获得航天九院资产注入。

特此公告。

今晨,河北气温继续下降,普遍跌破冰点。本次降温,十一地市最低温再刷新下半年以来气温新低!今日8时气温较昨日8时相比,除张家口外,其他地区气温降幅在5-7℃。张家口、承德24小时内的最低气温降到了-13到-10℃,最冷的张家口沽源气温低至-20.8℃,寒意十足!

除了大规模减税外,我国财税体制也亟待深化改革。我国长期存在央地财政事权不匹配,部分中央政策目标主要支出责任由地方政府承担,导致地方隐性债务规模快速扩张。这还使得地方政府对中央转移支付和土地财政产生过度依赖,中央税收返还和转移支付占地方一般财政收入比重保持在40%以上,土地出让收入占地方政府总财力比重也高于20%。下一阶段,防风险、去杠杆总体思路不变,推动财税改革需要围绕降低宏观税负、平衡央地收支、优化税制结构等目标,持续发力、深化改革。